Rapport d'investissement
Les buts du rapport d'investissement sont multiples. Nous ne pouvons pas entrer dans les détails dans le cadre de ce bref exposé, mais nous allons donner quelques principes généraux et un exemple concret de rapport d'investissement simple.

Analyse du passé
Il s'agit tout d'abord d'évaluer le comportement passé de l'investissement et des gestionnaires. Ceci s'effectue essentiellement grâce au calcul de la performance de l'investissement total ou d'une de ses composantes comparée à un benchmark prédéfini. Une comparaison du risque de l'investissement effectif avec celui du benchmark correspondant peut être ajoutée.

Analyse du présent
Il s'agit ensuite d'évaluer la situation présente. Le plus important est de vérifier que l'investissement est dans la fourchette de l'allocation stratégique (à long terme) ou de l'allocation tactique (à moyen terme), si celle-ci est définie. Il faut également vérifier que toutes les restrictions d'investissement données aux différents gestionnaires sont respectées.

Analyse du futur
Finalement il s'agit d'estimer tant bien que mal le comportement futur de l'investissement, c'est-à-dire essentiellement son rendement et son risque, en tenant compte de la situation actuelle. Il peut s'agir du rendement absolu de l'investissement ou de son rendement relatif à son benchmark correspondant. Il existe de nombreux outils permettant d'effectuer de telles analyses, signalons par exemple l'utilisation de scénarios (passés ou fictifs) pour les rendements des classes d'actifs, les taux d'intérêt, les cours de change, les risques et les corrélations.

Rapport financier
La distinction entre rapport comptable et rapport d'investissement a tendance à s'atténuer et on parle de plus en plus de rapport financier. Il est donc avantageux de dériver le rapport d'investissement directement des données comptables. D'une part nous avons alors une congruence parfaite entre le rapport comptable et le rapport d'investissement, d'autre part la production du rapport d'investissement se fait pratiquement sans effort supplémentaire.

Nous allons essayer dans cette rubrique de présenter les éléments possibles d'un rapport d'investissement, plus du point de vue du "consommateur" que de celui de la banque ou du gestionnaire. Nous allons donc mettre l'accent sur la simplicité et la transparence.